國(guó)務(wù)院辦公廳近日發(fā)布《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題的指導(dǎo)意見》（下稱《意見》），將各項(xiàng)任務(wù)分解落實(shí)到一行三會(huì)等多部委?！兑庖姟访鞔_，保監(jiān)會(huì)將參與抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本不合理上升、縮短企業(yè)融資鏈條、大力發(fā)展直接融資、積極發(fā)揮保險(xiǎn)擔(dān)保的功能和作用等四個(gè)方面的工作。

 

　　專家認(rèn)為，《意見》把緩解企業(yè)融資貴、融資難的任務(wù)分解到各個(gè)部門，這將督促相關(guān)部門提高效率，積極落實(shí)國(guó)務(wù)院的各項(xiàng)要求，預(yù)計(jì)相關(guān)細(xì)則很快會(huì)出臺(tái)?？紤]到保險(xiǎn)業(yè)新“國(guó)十條”已經(jīng)公布，險(xiǎn)資將積極探索服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新模式。

 

　　“保險(xiǎn)+信貸”利好小微

 

　　在“積極發(fā)揮保險(xiǎn)、擔(dān)保的功能和作用”方面，《意見》提出大力發(fā)展相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品，支持小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、城鄉(xiāng)居民等主體獲得短期小額貸款。積極探索農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保單質(zhì)押貸款，開展“保險(xiǎn)+信貸”合作。促進(jìn)更多保險(xiǎn)資金直接投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。分析人士認(rèn)為，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有望獲得稅收等優(yōu)惠政策支持以開發(fā)貸款保證保險(xiǎn)，從而為商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)提供轉(zhuǎn)移小微信貸風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品工具，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的增信能力將有利于銀行更多地將信貸資源向中小企業(yè)轉(zhuǎn)移。

 

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，目前國(guó)內(nèi)多個(gè)地區(qū)已經(jīng)開始探索“保險(xiǎn)+信貸”的合作模式，其在為小微企業(yè)提供短期小額貸款、完善農(nóng)業(yè)保障體系方面都發(fā)揮了重要作用，但相關(guān)業(yè)務(wù)開展仍受到地區(qū)間主體發(fā)展能力存在差異、農(nóng)業(yè)保障水平參差不齊等因素限制。業(yè)內(nèi)人士表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的增信能力被銀行所看好，但在風(fēng)險(xiǎn)控制團(tuán)隊(duì)方面，一些地方還存在人力儲(chǔ)備不足的現(xiàn)象，有待進(jìn)一步提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力。

 

　　在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，以基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃等為代表的保險(xiǎn)資金運(yùn)用行為呈現(xiàn)加碼勢(shì)頭。在對(duì)資金運(yùn)用安全性持較高要求、對(duì)投資收益不盲目追高的前提下，保險(xiǎn)資金正在穩(wěn)步參與和城鎮(zhèn)化建設(shè)相關(guān)的項(xiàng)目，一定程度上緩解了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難的問(wèn)題。

 

　　保險(xiǎn)公司人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，保險(xiǎn)資管公司正通過(guò)多方面渠道積極與地方政府商談投資合作事宜。僅基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃方面，就有千億量級(jí)的保險(xiǎn)資金投向各地。雖然監(jiān)管層提出要防范可能的投資風(fēng)險(xiǎn)，但整體上，保險(xiǎn)公司仍愿意通過(guò)與資質(zhì)良好的擔(dān)保方、項(xiàng)目方合作，發(fā)行和設(shè)立的債權(quán)投資計(jì)劃將繼續(xù)增加。

 

　　積極拓展險(xiǎn)資運(yùn)用空間

 

　　在抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本不合理上升方面，《意見》提出，大力推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，盤活存量，加快資金周轉(zhuǎn)速度。盡快出臺(tái)規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)指導(dǎo)意見和配套管理辦法，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)。進(jìn)一步打擊非法集資活動(dòng)，維護(hù)良好的金融市場(chǎng)秩序。

 

　　7月底，保監(jiān)會(huì)向各保險(xiǎn)資管公司、長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)內(nèi)部下發(fā)《項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃試點(diǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管口徑》文件。對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)及交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行明確規(guī)范。業(yè)內(nèi)人士表示，《監(jiān)管口徑》在交易結(jié)構(gòu)方面的要求是參照一般資產(chǎn)證券化產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定，項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃有望成為保險(xiǎn)資管公司資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)平臺(tái)，對(duì)信貸市場(chǎng)將產(chǎn)生積極影響。

 

　　公開資料顯示，保險(xiǎn)資管公司可發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)計(jì)劃、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃四項(xiàng)工具中，前三項(xiàng)均實(shí)行注冊(cè)發(fā)行制。業(yè)內(nèi)人士表示，項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃目前仍實(shí)行審批制度，存在較大的創(chuàng)新空間，保險(xiǎn)資金在此方面發(fā)揮的作用，已經(jīng)被《意見》所明確，政策紅利可期。

 

　　專家認(rèn)為，《意見》把緩解企業(yè)融資貴、融資難的任務(wù)落實(shí)到具體部門，相關(guān)部門的配套細(xì)則將很快出臺(tái)，保險(xiǎn)資金在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上將發(fā)揮更大作用。

 

　　《意見》還提出，進(jìn)一步促進(jìn)私募股權(quán)和創(chuàng)投基金發(fā)展。逐步擴(kuò)大各類長(zhǎng)期資金投資資本市場(chǎng)的范圍和規(guī)模，按照國(guó)家稅收法律及有關(guān)規(guī)定，對(duì)各類長(zhǎng)期投資資金予以稅收優(yōu)惠。

 

　　這也與日前公布的保險(xiǎn)業(yè)新“國(guó)十條”中“鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司通過(guò)投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計(jì)劃等多種形式，在合理管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展提供資金支持；研究制定保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金相關(guān)政策”等提法相呼應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于保險(xiǎn)資金一類的長(zhǎng)期資金給予稅收方面的優(yōu)惠，將成為下一步推動(dòng)其投資資本市場(chǎng)的巨大動(dòng)力。超過(guò)9萬(wàn)億的保險(xiǎn)資金在各領(lǐng)域的資產(chǎn)配置比例仍有很大的優(yōu)化提升空間。（來(lái)源于中國(guó)證券報(bào)）

 

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