750億投資才剛剛開閘，城軌產(chǎn)業(yè)鏈上的各投資主體便欲熱身起跑。根據(jù)專家預(yù)計(jì)，到2015年全國(guó)城市規(guī)劃交通總投資將達(dá)1.2萬(wàn)億。如何分食萬(wàn)億“蛋糕”，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的諸機(jī)構(gòu)而言，是機(jī)會(huì)亦是考驗(yàn)。

　　近年來(lái)已滲透于基建投資的保險(xiǎn)資金，自然也不會(huì)錯(cuò)過(guò)這道“大餐”。地方財(cái)政的捉襟見肘，為險(xiǎn)資提供了發(fā)行債權(quán)計(jì)劃的參與良機(jī)；而隨著城軌項(xiàng)目的陸續(xù)開工，與之相伴的財(cái)產(chǎn)綜合保險(xiǎn)大單也將迎來(lái)激烈爭(zhēng)搶。

　　逾300億城軌債權(quán)“蛋糕”

　　多個(gè)城軌項(xiàng)目雖拿到了準(zhǔn)生證，“錢從哪來(lái)”卻成了地方政府最頭疼的一件事。據(jù)有關(guān)資料顯示，在以往城軌的建設(shè)資金中，約30%以上的資本金由地方財(cái)政承擔(dān)，其余則主要通過(guò)金融融資方式解決。

　　手握萬(wàn)億資金的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，被地方覬覦期待。本報(bào)從權(quán)威渠道拿到的數(shù)據(jù)顯示，目前保險(xiǎn)業(yè)已發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃中，城軌項(xiàng)目投資規(guī)模大致在150億左右，占比僅為6.5%，存在可觀的提升空間。

　　而根據(jù)“保險(xiǎn)資金基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的投資金額不超過(guò)單一項(xiàng)目投資總額40%”的監(jiān)管規(guī)定，目前剛批復(fù)的750億地方城軌項(xiàng)目，所帶來(lái)的保險(xiǎn)債權(quán)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模理論上在300億左右。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司告訴記者，“從長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)更多，但具體投資規(guī)模還要視實(shí)際情況而定。”

　　但在參與基建投資過(guò)程中，保險(xiǎn)資金亦非照單全收。近年來(lái)在基建債權(quán)投資上做得風(fēng)生水起的太平資產(chǎn)管理公司有關(guān)負(fù)責(zé)人直言，“在項(xiàng)目選擇上，我們主要選擇符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求，具有良好償債能力和穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目；在考慮投資地域時(shí)，也傾向于投向政府財(cái)政實(shí)力和信用較強(qiáng)的地區(qū)；此外，也會(huì)考慮對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展能起重大促進(jìn)作用的項(xiàng)目，如城鎮(zhèn)一體化建設(shè)等。”

　　不過(guò)，亦有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)坦言，對(duì)城軌中的部分項(xiàng)目不是非常感冒。一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資部人士分析道，“比如，地鐵建設(shè)比較類似于公益事業(yè)建設(shè)，現(xiàn)金流狀況都不是很好，所以我們覺得地鐵債權(quán)投資計(jì)劃這塊骨頭不好啃，并不是保險(xiǎn)資金理想的投資標(biāo)的。所以在挑選項(xiàng)目時(shí)，要精挑細(xì)選。”

　　一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，保險(xiǎn)資金已從“鐵公基”大餐中嘗到了甜頭。記者獲悉的權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃近70個(gè)，發(fā)行金額約2000億元。其中，今年新增發(fā)行金額逾700億元。

　　城軌保險(xiǎn)大單遭拼搶

　　相較之下，圍繞城軌保險(xiǎn)項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)更激烈。一家剛剛參加完江蘇某城軌綜合保險(xiǎn)競(jìng)標(biāo)的中資財(cái)險(xiǎn)業(yè)人士透露，“以城市地鐵保險(xiǎn)項(xiàng)目為例，一般一個(gè)項(xiàng)目的保費(fèi)就要過(guò)億元。每每有城軌保險(xiǎn)項(xiàng)目招標(biāo)，通常都能吸引到二三十家財(cái)險(xiǎn)公司參與競(jìng)爭(zhēng)。”

　　上述人士介紹說(shuō)，涉及城軌的保險(xiǎn)險(xiǎn)種較多且復(fù)雜。比如，建設(shè)期過(guò)程中的建筑工程一切險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的車輛及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和公眾責(zé)任險(xiǎn)等。在厘定保險(xiǎn)費(fèi)率時(shí)，也需考慮到該地區(qū)城軌建設(shè)歷史數(shù)據(jù)等綜合因素。

　　保險(xiǎn)公司拼搶城軌項(xiàng)目，一方面是趨利所致，另一方面則是看重大項(xiàng)目背后所產(chǎn)生的附加值效應(yīng)。一家地方財(cái)險(xiǎn)公司項(xiàng)目經(jīng)理直言不諱，“尤其是對(duì)于我們這些中小公司來(lái)說(shuō)，能夠參與一個(gè)大型政府工程保險(xiǎn)項(xiàng)目，對(duì)于提升公司品牌有一定助推作用。”

　　而近年來(lái)發(fā)生的地鐵事故，也讓保險(xiǎn)業(yè)在處理保險(xiǎn)理賠的過(guò)程中積累了經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，為保險(xiǎn)公司在“風(fēng)險(xiǎn)管理”方面上了重要一課。“首先要在保證有利潤(rùn)的情況下，理性參與競(jìng)標(biāo)，科學(xué)合理地厘定價(jià)格。其次，要充分與地鐵公司溝通，了解風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際情況和需求，制定風(fēng)險(xiǎn)管控措施。”上述項(xiàng)目經(jīng)理說(shuō)。

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